С июля обменные курсы RMB на берегу и оффшорных юаней против доллара США резко восстановились и достигли высокой точки этого отскока 5 августа. Среди них на суше RMB (CNY) оценил на 2,3% по сравнению с низкой точкой 24 июля. Хотя он упал после того, как по сравнению с 24 августа по сравнению с 24 августа по сравнению с 24 августа. Обменной курс против доллара США также достиг высокой точки 5 августа, оценив на 2,3% от низкой точки 3 июля.
Заглядывая вперед на будущий рынок, будет ли обменный курс RMB по отношению к доллару США выйти вверх канал? Мы считаем, что текущий обменный курс RMB против доллара США является пассивной оценкой из -за замедления экономики США и ожиданий снижения процентных ставок. С точки зрения дифференциала процентных ставок между Китаем и Соединенными Штатами, риск резкого обесценивания RMB ослаблен, но в будущем нам необходимо увидеть больше признаков улучшения внутренней экономики, а также улучшения капитальных проектов и текущих проектов, до того, как обменный курс RMB по сравнению с долларом США вступит в цикл повышения. В настоящее время обменный курс RMB против доллара США, вероятно, колеблется в обоих направлениях.
Экономика США замедляется, и RMB пассивно ценит.
Из опубликованных экономических данных экономика США продемонстрировала очевидные признаки ослабления, которые когда -то вызывали опасения рынка по поводу рецессии США. Однако, судя по таким показателям, как потребление и индустрия обслуживания, риск рецессии США по -прежнему очень низкий, а доллар США не испытывал кризиса ликвидности.
Рынок труда остыл, но он не попадет в рецессию. Количество новых нерагровых рабочих мест в июле резко сократилось до 114 000 месяцев на месяц, а уровень безработицы вырос до 4,3% превышающих ожиданий, что вызвало порог рецессии «Правило SAM». В то время как рынок труда остыл, количество увольнений не охлаждается, главным образом потому, что число занятых людей снижается, что отражает, что экономика находится на ранних стадиях охлаждения и еще не вступила в рецессию.
Тенденции занятости в производственной и сервисной промышленности США расходятся. С одной стороны, существует большое давление на замедление работы производства. Судя по индексу трудоустройства PMI производства ISM, поскольку ФРС начала повышать процентные ставки в начале 2022 года, индекс показал тенденцию к снижению. По состоянию на июль 2024 года индекс составлял 43,4%, что замедляется на 5,9 процентных пункта по сравнению с предыдущим месяцем. С другой стороны, занятость в сфере услуг остается устойчивой. Наблюдая за индексом трудоустройства не производительности США PMI, по состоянию на июль 2024 года индекс составил 51,1%, что на 5 процентных пунктов по сравнению с предыдущим месяцем.
На фоне замедления экономики США индекс доллара США резко упал, доллар США значительно обесценился по отношению к другим валютам, а длинные позиции хедж -фондов в долларе США значительно снизились. Данные, опубликованные CFTC, показали, что по состоянию на неделю 13 августа чистая длинная позиция фонда в долларе США составляла всего 18 500 лотов, а в четвертом квартале 2023 года это было более 20 000 лотов.
Время сообщения: сентябрь-14-2024